Es una buena idea la de buscar alojamiento en las zonas turísticas cercanas a valencia. Además creo recordar que hay servicio especial de cercanías Renfe durante las fallas.

De todas formas, si eliges alquilar un coche lo tendrás que dejar a las afueras de la ciudad. Mi experiencia es dejarlo por la zona de la Ciudad de las Artes y desde allí hay unos 20 minutos andando a buen paso hasta la plaza del Ayuntamiento. Como Valencia es compeltamente plana, no es demasiado cansado, aunque después de patear la ciaudad durante todo el dia, la vuelta al coche era un suplicio. Ni se te ocurra meterte por el centro con el coche durante las fallas, es imposible, muchas calles cortadas y mucha gente.

Mi sitio con fotos y mas info sobre las fallas.
http://es.geocities.com/activi02/